截至4月29日，三元股份、光明乳业、天润乳业、均瑶健康等区域性龙头乳企2023年年报出炉。其中，光明、三元净利润大增，但是营收微降；天润、均瑶营收增长，但净利润下滑。业内分析人士指出，近两年奶价下行，在伊利、蒙牛、新乳业等全国性乳企的猛攻下，区域乳企为了稳住基本盘，都***取收缩战略，寻求平稳发展。
光明、三元营收均未达预期
从营收来看，去年区域性龙头乳企财报中，光明乳业以264.85亿元居首位，三元股份以78.42亿元次之，但均同比下滑。
具体来看，2023年光明乳业营收约264.85亿元，同比减少6.13%，未完成经营计划；三元股份营收约78.41亿元，同比下滑1.38%；天润乳业营收约27.14亿元，同比增长12.62%；均瑶健康营收约16.34亿元，同比增长65.71%。
光明乳业已经连续两个财年营收下滑，2021—2023年分别约为292.1亿元、282.1亿元和264.85亿元。光明乳业表示，本期营业总收入未完成经营***的主要原因是国内乳制品行业增速趋缓，市场竞争激烈，乳制品营业收入完成未达预期；同时牧业板块受行业供求不平衡影响，饲料等牧业产品收入下降。对于2024年，光明乳业全年经营***为争取实现营业总收入290.31亿元，归属于上市公司股东的净利润5.67亿元，归属于上市公司股东的净资产收益率大于6.26%。
三元股份也是连续两个财年营收下滑，2021—2023年分别约为88.5亿元、79.51亿元和78.41亿元。对于营收同比下滑的情况，三元股份在报告中提到，自2022年5月起，SPV卢森堡不再纳入公司合并范围；自2023年5月起，北京首农畜牧发展有限公司不再纳入公司合并范围，上述因素导致公司2023年营收同比略下降。若剔除上述因素影响，公司2023年营收同比则增长9.34%。
天润、均瑶增收但不增利
从净利润来看，光明乳业以9.67亿元居首，三元股份以2.43亿元次之，但三元股份增速最快，达到502.39%，主要是畜牧业不再并表。天润乳业、均瑶健康增收但不增利。
具体来看，光明乳业2023年净利润约9.67亿元，同比增长168.19%；三元股份净利润约2.43亿元，同比大增502.39%；天润乳业净利润约1.42亿元，同比下滑27.71%；均瑶健康净利润约0.57亿元，同比下滑24.***%。
天润乳业净利润同比下滑，主要受收购新农乳业影响。2023年5月，天润乳业收购新农乳业100%股权，并于2023年6月1日将其纳入合并报表范围。截至评估基准日其账面净资产为1.83亿元，交易价格为其股权评估价值3.26亿元，评估增值1.43亿元，评估增值率为77.99%。股权交割后，新农乳业原股东向公司支付过渡期间损益0.12亿元，则公司收购新农乳业的实际成本为3.14亿元。2023年，新农乳业对天润乳业利润影响为-9535万元。
均瑶健康净利润同比下滑，主要系2024年春节销售集中在2024年1—2月，导致2023年四季度乳酸菌饮品销售较2022年下滑，相应导致归属于上市公司股东扣非净利润有所下降。
值得注意的是，光明乳业、三元股份净利润大增都非主营业务造成。光明乳业超额完成利润***的主要原因是本年度上海市浦东新区成山路777号地块实施收储，在当期确认了土地补偿款收入；本年度主要原料成本同比下降，销售费用同比减少。三元股份的高额净利润是通过转让其持有的首农畜牧股权产生了1.9亿元的投资收益，而扣除非经常性损益的净利润仅有183.21万元，同比减少93.84%。
开始战略收缩
2020年以来，上游牧业加速扩张，伊利、蒙牛、新乳业等全国性乳企“跑马圈地”，对区域性龙头乳企造成了一定市场挤压。
高级乳业分析师宋亮表示，“目前区域性乳企***取了收缩战略，如三元股份营收没有大跌，净利润抛开首农畜牧，变化也不会太大，说明在去年很难的情况下，稳住了基本面”。
2023年，立足上海本地的光明乳业，液态奶、其他乳制品及牧业产品营收分别下滑2.75%、8.02%和33.47%。从地区来看，报告期末，光明乳业上海及外地经销商增加344个，但上海及外地营收分别下滑4.13%和13.3%，境外反而上涨5.95%。
三元股份情况稍好，2023年报告期内乳制品营收同比增加5.21%。其中液态奶、固态奶、冰淇淋及其他产品均有不错的增长。
宋亮表示，“上游普遍亏损的情况下，剥离畜牧业是正常的，剥离了可以实现盈利。但从本质上来说，乳企是一个高度专业分工的产业，不应打着一体化、上游弱的概念，把上游和下游捏在一起”。
知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，去年区域性龙头乳企的成绩单，展现了不同企业间的经营差异和战略调整，“光明乳业营收领跑，体现了其在市场上的稳定地位和良好的品牌影响力；三元乳业净利润增速高达502.39%，这让人眼前一亮，其在畜牧业方面的战略调整已经取得了显著成效；天润乳业和均瑶健康也都有不错的营收增长，但净利润却未能同步提升，这可能与市场竞争激烈、终端价格战等因素有关”。
詹军豪进一步表示，“区域性龙头乳企之间的竞争格局可能正在发生变化，随着市场竞争的加剧，企业需要不断创新和提高产品质量，以保持竞争优势。同时，企业也需要关注利润率的变化，寻找新的利润增长点”。
对于业绩变化的原因、今年将***取哪些新战略，北京商报记者通过邮件向上述企业发出***访函，截至发稿未收到回复。
北京商报记者 孔文燮